業績會實錄 | 瑞聲科技(02018)光學業務未來目標“百億” 前9個月研發支出同比升13%

    來源: 互聯網 作者:佚名

    摘要: 11月8日,瑞聲科技(02018)公布2019年前三季度業績報告。數據顯示,該公司第三季度業績與前兩個季度相比整體收入明顯改善,達50億元人民幣,環比升31%,同比升3%,高于市場48.6億元的市場預

      11月8日,瑞聲科技(02018)公布2019年前三季度業績報告。數據顯示,該公司第三季度業績與前兩個季度相比整體收入明顯改善,達50億元人民幣,環比升31%,同比升3%,高于市場48.6億元的市場預估;毛利率為29.6%,環比上升4.6個百分點;凈利潤為人民幣7億元,凈利率為13.9%,環比提升5個百分點。由于2019年第二、三季度收入的持續改善,大幅抵消了第一季度的不利影響,該公司前九個月的總收入為人民幣125.8億元,同比僅微降5%。

      在媒體發布會上,瑞聲科技管理層對強調,該集團一直致力于以用戶體驗驅動科技創新,從而實現長期可持續發展。前九個月研發開支人民幣12.6億元,占收入的10%,同比上升13%。在調整市場策略、完善客戶結構、豐富產品線和創新用戶體驗方面初見成效,第三季度聲學、光學、電磁傳動、微機電系統器件等業務板塊收入和毛利率相比第二季度都獲得較好增長。

      在接受媒體提問時,瑞聲科技管理層表示,從目前光學產品的出貨量、良率、平均產品售價來看,光學業務中長期完全可以實現100億目標。

      國際大行麥格理最近發布研究報告,預計瑞聲科技2020年及2021年凈收益將各回升38%及17%,主要推動力來自安卓手機客戶訂單量的增加。該行表示,5G替代周期將推動智能手機未來五年總體需求,這也將是推動瑞聲科技快速發展的關鍵因素之一。

      以下為問答實錄:

      問:公司一直強調以40%的毛利率為目標,未來展望如何?

      答:公司各個業務板塊均致力提升毛利率水平,但我們現在的業務跟原來比已經有所不一樣,所以毛利的分布不能完全用原來的觀點來看。

      第一,我們原有的聲學業務,也就是現在的電磁零件業務,隨著安卓市場在聲學方面的發展,以及我們升級版超線性以及經典式超線性產品加速導入,會回到原來40%以上毛利率的水平,這是管理層的目標,并且還是比較有信心的。此外,從現在的發展情況看,我們認為傳動式馬達也能跟電磁零件一樣達到40%左右的毛利率。同時,MEMS麥克風第三季度已經有了31.3%的毛利,隨著我們自制微機電系統芯片以及數字化ASIC芯片比例的提升,中長期也能夠達到40%的毛利率水平。

      第二,未來WLG和塑料lens我們會作為兩條產線來做。因此從中期來看,光學業務到了明年就會建立這樣一個基礎:會有WLG、塑料lens和混合lens,五倍高倍數潛望鏡的傳動,OIS也會成為一個基本標配,甚至還有SMA,這些都是我們未來的方向。毛利的分布方面,從中長期來看WLG和混合lens一定是最高的,而且隨著WLG的成功,我們和競爭對手的差距會拉的比較大,所以我們對這條產品線的毛利是最有信心的。

      在塑料lens上面,我們一直在強調產量要達到6000萬,因為達到了這個產量我們的中間價大概在4元人民幣左右,按照我們目前的效率、良率成本價格來說,我們就能達到40%以上的毛利,所以塑料lens是一個比較確定的方向。并且lens是比較平臺化的產品,庫存呆滯的概率比較低。我們希望塑料lens在明年3-4月份能達到1億的產量或者是銷售的程度,那么我們就完全有理由在塑料lens上接近50%毛利的水平,這是我們在光學上面的展望。至于OIS和傳動,當效率、良率規模起來之后也應該是40%左右的毛利水平。

      但是在光學領域,我們未來也會做模組。我們在芬蘭的算法團隊很強,模組的封裝設備目前也標準化了。但整個模組行業的毛利水平都較低,對我們來說,模組就是讓我們的鏡頭和傳動能夠建立直接給客戶提供產品的價值,因此我們的管理層期望未來模組業務的毛利就在5%-10%之間。

      第三,精密結構件方面,例如casing、3D玻璃、散熱以及tws耳機的部件,明年會有一些積極的進展。但精密結構件行業毛利率也相對較低,以40%的毛利率為目標并不現實。但我們進入這個行業是十分有必要的,尤其是在第四季度casing的價值會更高,并且我們是給國內最大的客戶供給最高端的機型,我們的良率也達到了行業最高水平,我不認為我們會比任何行業的對手在這個方向上毛利率或者資本回報率的水平要差。

      所以從毛利的展望上來看,我們管理層追求的應該按照剛剛三個角度來觀察。未來對外的公布或者展望,也會按照這個方向來進行。

      問:公司未來的增長動力在哪?

      答:公司以聲學起家,但聲學并非唯一的業務,大家也看到三季度我們的各大板塊業務都在逐步增長。未來,隨著公司業務結構的進一步調整,以及聲學、光學、電磁傳動等主要板塊更高規格產品的推出,公司的業務增速會逐步加快。此外,隨著5G時代的到來,智能手機會進一步升級,市場將迎來新的“換機潮”,從而帶來新的增長點。其中,光學業務的增長值得期待,該業務是公司未來的關鍵增長點,目標在2019年底實現單月出貨量6000萬,并提高高規格塑膠鏡片的占比。此外,公司專有的WLG玻塑混合鏡頭預計在2020年全面推出。

      問:5G手機面世,公司是否從中受惠?

      答:公司有良好的5G技術基礎,已經推出了5G小基站天線、CPE天線、5G手機天線等多款5G產品,擁有5G毫米波天線、LCP(液晶聚合物材料)天線、射頻調諧器、LDS(激光直接成型)天線的端到端(基站到手機)一站式全套高速數據傳輸解決方案,可為客戶提供集成度高,打包式的數據傳輸服務。目前,5G相關的技術解決方案已在跟客戶進行商洽,預計明年會逐步提供收入貢獻。

      問:SLS產品有什么新的進展?

      答:SLS產品在安卓市場份額持續增長,目前已經占到公司安卓出貨量的60%,預計年底達到65%。2019年新推出的“經典級”超線性結構產品,已覆蓋多個安卓主流旗艦機型。“經典級”超線性結構產品具有更優異的聲學性能,有效音膜振幅比“入門級”提升30%以上,將大幅改善市場上現有終端產品的音質。SLS產品的出貨量和單價將繼續維持上升趨勢,聲學業務的毛利率也會進一步提升。

      問:公司在光學方面的發展情況如何?與同行比較有什么優勢?

      答:公司擁有獨家的WLG晶圓級玻璃技術,在低光性能、熱穩定性、生產效率及升級路線方面,有很強的優勢。我們希望利用WLG技術,盡快給用戶帶來更好的光學體驗,目前已經準備了多個項目,正在進入量產階段。同時,我們也在加強微型光學鏡頭方向的研發和量產準備,正在和客戶溝通。

      塑膠鏡頭方面,我們預計2019年底實現單月出貨量6000萬。同時,我們希望隨著塑膠鏡頭生產效率和良率的提升,將產品的平均售價提高到4.5元以上。最重要的是,產能方面我們已經準備好了,可達到月出貨量一億。

      問:管理層此前對外表示,希望光學業務收入達到百億,這個目標什么時候能夠達成?

      答:光學業務實現100億的目標沒有改變。從我們光學產品的出貨量、良率、平均產品售價來看,這個目標完全可以實現。尤其是當WLG鏡頭全面進入量產后,從未來中長期來看,實現100億營收只是一個開始。

      問:請介紹一下光學專利的情況?

      答:截止目前,公司擁有專利7200項,光學專利占有1100多項。新申請專利3400多個,其中70%的專利與光學相關。此外,我們會利用自研或并購方式,來提高光學的知識產權組合。

    關鍵詞:

    光學

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